Der erste Handelstag nach der Hauptversammlung wird ex-Tag genannt. Dort haben die Aktionäre die Höhe der Dividende festgelegt.

Was passiert am Ex-Tag?

Durch die Auszahlung der Dividende an die Anteilseigner verringert sich der Wert des Unternehmens entsprechend, da hier ein Teil des im Vorjahr erwirtschafteten Gewinns ausgeschüttet wird. Somit wird am Ex-Tag der Dividendenbetrag (je Aktie) aus dem Kurs herausgerechnet. Der Wert der Aktie sinkt also entsprechend.

Was heißt das für Dividendenjäger?

Anleger, die die Dividende kassieren wollen, müssen die Aktie spätestens am Tag der Hauptversammlung im Bestand haben. Der tatsächliche Anspruch auf Auszahlung der Dividende besteht aber nur dann, wenn das Papier mindestens bis zum Ex-Tag gehalten wird. D. h. wer die Aktie noch am Tag der Hauptversammlung besitzt und verkauft (um den Dividendenabschlag am Ex-Tag zu vermeiden), bekommt keine Dividende. Der Ex-Tag ist für Aktionäre eigentlich Fluch und Segen zugleich.

Was lohnt mehr – der Kauf vor oder nach dem Ex-Tag?

Die Ausschüttung könnte sich weniger lohnen als gedacht. Nur wenn der Kurs danach wieder steigt, entsteht für den Aktionär auch ein Mehrwert. Denn bei gleichbleibenden Kurs ändert sich am Nettovermögen des Aktionärs wegen der entsprechend niedrigeren Aktiennotierung am Ex-Tag erst mal nichts. Wichtig dabei ist auch, dass auf die Ausschüttung Kapitalertragssteuer und Solidaritätszuschlag anfallen und bei Auslandsaktien noch eine Quellensteuer.

Der Nachteil wird also umso größer, je höher die Quellensteuer und der Aufwand des Rückerstattungs-Verfahrens ist. Ein Kauf vor dem Ex-Tag lohnt sich also dann, wenn die Steuerbelastung nicht so hoch ausfällt. Unter Umständen kann es ratsam sein, erst am Ex-Tag zu kaufen. Der Kurs ist dann niedriger und das Aufwärtspotenzial höher. Denn in einem positiven Marktumfeld wird der Dividendenabschlag für gewöhnlich zügig aufgeholt.

Wenn man die Ausschüttung nicht für den Lebensunterhalt benötigt, ist es am Besten, wenn man die Ausschüttungssumme in die Aktie reinvestiert und somit lanfristig von dem Zinseszinseffekt profitiert

(sh. auch „Vorteile von Dividendenwerten„).

Wo findet man die Termine rund um den Ex-Tag?

Die genauen Termine zu Hauptversammlung, Ausschüttung und Ex-Tag finden sich auf der Web-Seite des Unternehmens.