Lange Zeit schien die Börsenwelt eine einfache Regel zu kennen: Wer in Technologie investieren wollte, kaufte amerikanische Aktien. Namen wie Nvidia, Microsoft, Amazon oder Alphabet dominierten die Schlagzeilen und lieferten beeindruckende Kursentwicklungen.
Währenddessen gerieten viele chinesische Technologiewerte zunehmend ins Abseits. Regulatorische Eingriffe, geopolitische Spannungen und eine schwächelnde chinesische Wirtschaft sorgten dafür, dass Anleger China häufig mieden wie einen Regenschirm bei Sonnenschein.
Doch genau dort, wo viele Investoren nicht mehr hinsehen, entstehen manchmal interessante Chancen.
China-Tech: Günstig wie lange nicht
Die Bewertungen vieler chinesischer Technologieunternehmen liegen derzeit deutlich unter denen vergleichbarer US-Konzerne.
Während amerikanische Technologiewerte teilweise mit sehr hohen Kurs-Gewinn-Verhältnissen bewertet werden, sind zahlreiche chinesische Unternehmen bereits zu deutlich niedrigeren Multiplikatoren erhältlich. Für Value-Investoren ist das ein interessanter Aspekt.
Denn an der Börse gilt häufig: Der beste Kauf ist selten das Unternehmen, über das täglich berichtet wird, sondern jenes, das momentan kaum jemand beachtet.
Natürlich bedeutet eine niedrige Bewertung nicht automatisch, dass eine Aktie günstig ist. Manchmal sind niedrige Bewertungen auch ein Warnsignal. Doch die Bewertungsunterschiede zwischen chinesischen und amerikanischen Technologiewerten haben mittlerweile Größenordnungen erreicht, die viele Anleger zum Nachdenken bringen.
Die Bewertung der USA bleibt beeindruckend
Keine Frage: Die USA bleiben die Heimat der weltweit führenden Technologieunternehmen.
Die Entwicklung rund um Künstliche Intelligenz, Cloud-Computing und Halbleiter wird derzeit vor allem von amerikanischen Unternehmen vorangetrieben. Besonders Nvidia hat sich zum Symbol des KI-Booms entwickelt.
Viele Investoren fragen sich daher: Warum überhaupt China?
Die Antwort ist einfach:
Weil die Börse nicht nur von Wachstum lebt, sondern auch von Erwartungen.
Wenn die Erwartungen extrem hoch sind, müssen Unternehmen permanent Höchstleistungen liefern. Sind die Erwartungen dagegen niedrig, reichen oft schon kleine positive Überraschungen aus, um starke Kursbewegungen auszulösen.
Chinas Technologiewirtschaft ist größer als viele denken
China verfügt trotz aller Probleme weiterhin über einige der größten Technologieunternehmen der Welt
Unternehmen wie Alibaba, Tencent, Baidu oder JD.com bedienen riesige Heimatmärkte mit hunderten Millionen Nutzern. Zudem investiert China massiv in Zukunftstechnologien:
– Künstliche Intelligenz
– Halbleiter
– Elektromobilität
– Robotik
– Digitalisierung der Industrie
Die technologische Entwicklung ist also keineswegs stehen geblieben – sie findet lediglich deutlich weniger Aufmerksamkeit in westlichen Medien.
Die Risiken bleiben bestehen
Wer in China investiert, sollte die Risiken nicht unterschätzen. Dazu gehören insbesondere:
– politische Eingriffe des Staates
– mögliche Sanktionen und Handelskonflikte
– Währungsrisiken
– geringere Transparenz als bei vielen westlichen Unternehmen
– Unsicherheit über zukünftige Regulierungen
Diese Risiken erklären einen Teil der niedrigen Bewertungen.
Anleger erhalten also keinen Rabatt ohne Gegenleistung.
Warum sich ein zweiter Blick lohnen könnte
Gerade langfristig orientierte Anleger sollten nicht vergessen: Die größten Börsengewinner entstehen häufig dann, wenn eine Anlageklasse von der Mehrheit ignoriert wird.
In den vergangenen Jahren floss ein Großteil des Kapitals in amerikanische Technologiewerte. Dadurch stiegen die Bewertungen immer weiter an. China entwickelte sich genau in die entgegengesetzte Richtung.
Das bedeutet nicht automatisch, dass chinesische Aktien bald durch die Decke gehen. Es bedeutet lediglich, dass das Verhältnis von Risiko und möglicher Chance heute anders aussieht als noch vor einigen Jahren.
Fazit
Die Börse liebt Extreme. Vor einigen Jahren galt China als unverzichtbar. Heute wird der Markt von vielen Anlegern nahezu komplett gemieden.
Genau deshalb lohnt sich ein nüchterner Blick auf die Fakten.
Amerikanische Technologiewerte bleiben ohne Zweifel Marktführer und Innovationsmotor. Gleichzeitig könnten chinesische Technologiewerte nach Jahren der Schwäche wieder interessante Chancen bieten – insbesondere für Anleger, die auf Bewertungen achten und bereit sind, höhere Risiken einzugehen.
Oder etwas humorvoll formuliert: Während sich vor dem beliebtesten Restaurant der Stadt eine lange Warteschlange bildet, sitzt manchmal zwei Straßen weiter ein hervorragender Koch mit vielen freien Tischen. Die Frage ist nur, ob man sich traut, die Speisekarte anzuschauen. 📈🇨🇳
Hier beispielhaft einige interessante Werte in China
Wer sich für das Traden interessiert
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